什么是保证金交易?保证金杠杆是什么?(期货保证金、选择权保证金、外汇保证金)

这篇文章市场先生会告诉你「保证金交易」是什么,包含保证金交易的由来以及该如何计算。

1. 什么是保证金交易?

2. 保证金交易的由来

3. 保证金放在哪里?

4. 要放多少保证金?

5. 保证金损益与报酬率怎么计算?

6. 保证金的杠杆效果

7. 保证金交易要注意的2个风险

什么是保证金交易?保证金杠杆是什么?(期货保证金、选择权保证金、外汇保证金)

1. 什么是保证金交易?

保证金交易的意思是,买卖交易时不用拿出全部的资金,只需要拿出一部分的金额就允许做买卖。

你可以把保证金想像成是「订金」的概念,差别在于,这些使用保证金的买卖通常不会真的有买卖交割,而是一段时间之后会结算买进卖出之间的赚赔,然后把赚赔从保证金中新增或扣除。

目前最常用到保证金交易的工具有:

1. 期货交易(股指、商品)

2. 选择权交易

3. 外汇差价合约交易(外汇、股票、股指、商品、虚拟货币等)

2. 保证金交易的由来

下面市场先生讲一个故事你就懂了,

古早时候,种小麦的农夫会在小麦收成时,把小麦卖到面粉工厂,如果当时丰收,小麦价格就会下跌,对农夫来说损失很大、对工厂则是赚到,反之如果歉收,小麦价格就会大涨,对农夫来说赚到、对工厂则是亏损。

于是双方想到了一个方法,就是约定好一个合约:例如:3个月后收成的小麦,用每公斤100元,交易1000公斤

透过合约的方式,不管未来是涨是跌,农夫都能避免大跌的风险,工厂也可以是先锁定成本,这就是期货交易的由来,约定好的合约就是期货合约。

但这中间有个问题,就是万一到时候涨太多,农夫想违约,或是到时候跌太多,工厂想违约,那该怎么办?

为了避免对方跑路,所以买卖双方都根据合约的总金额,先拿出一笔小资金作为「保证金」,交给公正的第三方。

这笔保证金没有总金额这么大,所以双方都拿得出来,但通常也不会太少,否则没有保证的效力。通常金额是确保即使有大一点的波动,也可以从对方的保证金中拿到钱,不怕对方跑路。

3. 保证金放在哪里?

如果你是透过期货交易券商做买卖,通常会有一个保证金虚拟帐户,只要把钱汇到保证金帐户就可以了,要注意的是虚拟帐户中所有的资金都是你的保证金。在帐户中保证金的名称通常叫做「权益数」。

外汇交易商也是一样,通常会有一个银行信托帐户,只要汇进去的金额都算是保证金。

基本上保证金汇进去,没有动用到的部分随时都可以领出,而手上有商品部位时,帐户就要有对应足够金额的保证金金额,获利时帐户帐面的资金就会增加,也就是保证金增加,亏损时则是造成保证金减少,如果保证金太少就会被追缴保证金,甚至断头。

4. 原始保证金、结算保证金、维持保证金各要放多少保证金?

不同商品、不同交易所,保证金规定不同

比方说台湾的期交所,或是美国的芝加哥交易所,对于各种商品规定的保证金就不大一样。

原始保证金、结算保证金、维持保证金

在期交所网站的保证金页面你会看到这三个词:

  1. 原始保证金:最重要,帐户的保证金低于这个金额,就无法做新的部位下单,也叫最低保证金。低于原始保证金25%,期货商有权强制断头
  2. 维持保证金:数字比原始保证金低,当你有部位,而帐户又低于这个数字时,就会被打电话提醒要追缴保证金。当然这还没到断头,你不补也没关系,但通常应该要避免。
  3. 结算保证金:这是券商跟交易所间的押金,跟一般投资人无关不用管它。

通常保证金的金额,大多是根据市价波动范围来决定,波动大的商品,保证金要求也高,随着价格指数提高,保证金也会提高,反之则是降低。

正确的保证金观念:绝对不能只放最低保证金

如果帐户只有原始保证金,只要有一点波动很可能就会有追缴或断头风险,根据商品而订,会放最低保证金的1倍~5倍都有可能,

举例来说台指期货为例,根据当时行情,一口台指期价值大约180~220万,原始保证金大概落在8万~9万之间,但实际上只用8万~9万交易一口台指期通常下场会很惨,即使是当冲交易,最少也应该维持20万以上,而波动交易,则是40~50万以上,甚至会放到220万(1倍杠杆,也就是没杠杆)。

如果你只放原始保证金,大盘一个300~400点的波动你就被断头了,然而300~400点波动其实并不难发生。

但即使放到了40~50万,也象征了4~5倍的杠杆,这代表如果指数或策略发生20%以上的回档,你的损失会高达100%且被断头、没有逆转机会

随着价格指数提高,保证金也会提高,反之则是降低。

最安全的保证金金额:放相当于合约价值100%的保证金

期货交易有个让你绝对不会被断头的原则是「一开始尽可能放到100%保证金」

例如台指期一口合约价值200万,你就应该放200万在保证金帐户中。

你可能觉得,这样会赚比较少?但那才是合理的报酬、并且承受合理的波动,波动也不会因为杠杆一下子被放的很大,这也是唯一确定不会断头的方法,等确定策略没问题才往上慢慢减少保证金、扩大杠杆倍数到2~3倍,而不是一下子就用数倍的杠杆,当然每种商品与策略波动程度不同,最终合适的杠杆大小也会不一样。

 

5. 保证金损益与报酬率怎么计算?

如果你帐户原本有100万元,也就是100万保证金,如果赚了1万元,保证金就会变成101万,也可以说获利1%。

要注意的是,计算报酬率时,我们并不会使用原始保证金当分母,而是会用整个帐户保证金当分母

举例来说,帐户有100万,你用其中10万元作为原始保证金交易,获利1万元,报酬率不应该算10%,而是算1%。原因是那100万放在帐户中,就算没被全部动用到,但你也不会拿它去做别的事情。

6. 保证金的杠杆效果

「期货交易风险很高?」

以前在和朋友聊到投资时,常常被问到这个问题,但实际上如果你了解保证金的概念,就会知道其实只要是保证金交易,风险都是可以自己控制的。

举例来说,
你只交易1口的台指期,以指数万点来看,这口合约的价值相当于200万元(台指期1点=200元)。

根据你准备的保证金不同,杠杆的倍数也就不同:
1. 帐户只放最低96000元原始保证金:杠杆将近20倍;获利10万元等于获利100%
2. 帐户放20万元保证金:杠杆10倍;获利10万元等于获利50%
3. 帐户放40万元保证金:杠杆5倍;获利10万元等于获利25%
4. 闲钱太多,帐户放400万元保证金:杠杆0.5倍,比买股票还安全;获利10万元等于获利2.5%

新手应该避免使用大的杠杆

上面的例子不要只看到获利,获利反过来就是亏损,杠杆越大亏损时伤害也就越大。

有人说保证金就像一台超跑,油门可以轻轻踩也可以重重踩,可快可慢,大多数人会害怕觉得风险高的原因,就很像开车新手一坐上超跑就狂踩油门,当然很容易出意外,但如果熟练,它就是很好用的工具。

7. 保证金交易要注意的2个风险

保证金交易最大的好处是,杠杆可以自行控制,资金效率更高。

但最后还是提醒要注意2件事:

1. 资金控管:避免资金不足
如果帐户资金低于安全水准,不要去赌它会反弹,应该先补足资金。
否则你可能不是败在策略不好,而是败在资金控管不佳。

2. 闪崩风险:
这几年陆续有新闻出现一些买错卖错导致程式交易的单子大量被触发,进一步形成闪崩。如果出现闪崩,如果资金不足,很可能会莫名其妙被强制平仓在低点。(当然如果做对方向,也要赶快获利了结,否则可能很快就弹回去)

大型的闪崩极少出现,一般来说保证金交易都是短线交易,也不容易碰上,但还是说一下让你心里有个底,万一哪天真的碰上就知道该怎么应对。

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