介绍
在投资方面，交易员和投资者的选择太多了。有几种途径可以部署他们的现金为他们工作，包括股票、债券、票据、基金、外汇和商品。此列表不包括更奇特的投资机会，如加密货币或更传统的场所，如房地产。尽管如此，无论您怎么看，仍有大量选项可供选择。
在您的投资组合中加入互惠基金和交易所交易基金(ETF) 是减少决策的绝佳方式。基金不是在同一行业内的两只股票之间进行选择，而是让您有机会投资于整个行业或跟踪同一行业内股票表现的指数。
ETF 和共同基金都服务于相同的目的：多样化。但是在这两个基金类别中，你应该选择哪一个呢？哪一个更适合您的投资组合，为什么？正如本指南中所讨论的，ETF 和共同基金有一些相似之处，但它们的不同之处也不止一个。很难概括 ETF 和共同基金之间的比较，因为两者都可以细分为更小的子类别。这些较小的单元在特征、属性、优点和缺点方面往往会重叠。
继续阅读以了解 ETF 或共同基金是否更适合您的投资组合。
什么是互惠基金？
互惠基金是用于购买一揽子资产（如股票、债券或商品）的投资者资源池。基金的股份由基金经理直接出售给投资者。
共同基金的一个主要特征是，它们通常由基金经理积极管理，他们定期重新平衡篮子的成分，以试图超越基准绩效指标。由于共同基金通常是积极管理的，因此它们在费用比率和纳税义务方面的成本往往高于 ETF 同类基金。
什么是ETF？
ETF（交易所交易基金）就像共同基金一样，是投资者资源池，用于购买一揽子资产，包括股票、债券、商品，甚至加密货币等奇异资产。然而，与基金经理直接向投资者出售股票的共同基金不同，ETF 的股票在纳斯达克或纽约证券交易所等公共证券交易所上市。然后，投资者可以像在市场交易时段买卖股票一样买卖和交换 ETF 股票，因此得名“交易所交易基金”。
ETF 通常是被动管理的，这有助于降低管理成本，而且这些基金通常会跟踪标准普尔 500 指数等指数的表现。然而，随着基金经理创建更主动管理的基金，模仿指数的几个方面，ETF 正变得越来越多样化。互惠基金。
ETF和共同基金之间的异同
1.管理
基金管理涉及衡量投资公司在基金创建后对维护基金的参与程度。与 ETF 相比，共同基金通常有更多参与的基金经理。例如，基金管理团队包括研究人员、分析师和财务顾问，以及其他人员，他们的互动理想情况下会导致更明智地决定哪些资产应构成篮子。
另一方面，大多数 ETF 跟踪标准普尔 500 指数等指数，需要最少的维护，导致管理团队中的团队成员较少。一些 ETF 的管理更为积极，这意味着它们的处理方式就像共同基金一样，拥有更积极、参与度更高的管理团队。
在比较 ETF 与共同基金时，管理方面存在重叠。尽管大多数 ETF 都是被动管理的，但也有一些是主动管理的。同样，大多数共同基金都是主动管理的，但有些共同基金是为了跟踪指数而创建的，因此通常是被动管理的。
2.多元化
多元化也许是大多数基金存在的主要原因。投资者需要降低市场风险，投资多只股票或资产是获得市场鞭策的好方法。ETF 和共同基金通常包含一篮子资产，例如多种股票、债券或商品。
作为投资者，您可能认为某个行业即将爆发，但当然并非所有股票都以相同的速度上涨，有时甚至有些股票会下跌。基金提供了一种对冲不确定性风险的好方法，因为它们平均了整个篮子的表现。
因此，ETF 和共同基金都是很好的多元化工具。
3.定价
在创建阶段，ETF 和共同基金的股票均由创建它们的投资公司根据资产净值 (NAV) 和每只基金的股票数量定价。创建后，共同基金在每天交易时段结束时通过使用篮子内资产的收市价确定基金的资产净值来定价。
投资者和交易员不能在正常交易时间内买卖共同基金的股票，任何购买这些股票的订单只能在市场收盘后执行。因此，基金经理在重新计算基金资产净值时确定价格。
相反，ETF 股票在证券交易所交易，就像股票一样，只要市场开放，投资者和交易者就可以随时买卖和交换股票。供求市场力量决定其价格似乎是 ETF 的一大特点，但这很容易导致 ETF 股票与其资产净值相比估值过高或过低。
假设 ETF 股票的交易价格高于或低于其基金的资产净值。在这种情况下，基金经理可以通过赎回股票以减少供应或增加基金份额来纠正这一问题，从而分别提高或降低价格。
4. 佣金、税收和费用比率
在投资 ETF 或共同基金时，成本在决定什么应该属于您的投资组合以及什么不应该属于方面起着重要作用。通常，投资的目的是为了获得利润或合理的投资回报，而成本会影响您的回报。
费用率是基金经理收取的年费率，通常因基金而异。由于较高的费用比率，长期以来，共同基金一直被认为比 ETF 更昂贵。这是因为共同基金通常是主动管理的，而 ETF 通常是被动管理的。但是现在，如果主动管理而后者被动管理，您可以找到费用率高于同类共同基金的 ETF。
税收占基金投资总成本的很大一部分，在这种情况下，共同基金的税收效率通常较低。每当基金经理重新平衡基金的篮子时，他们都可以买卖资产，这构成了一种称为资本利得税的应税事件。纳税义务分配给所有股东，无论他们是否出售了任何股份。更重要的是，ETF 的结构确保股票交易的纳税义务只归于个人卖家，而不是基金内的所有股东，这使得持有股票时间更长的投资者更便宜。
经纪佣金等其他成本变得不那么突出，因为大多数经纪人已经摆脱了它们以鼓励通过他们的平台进行更多投资。大多数经纪公司可能会收取零佣金，但并非所有经纪公司都是如此。检查以确保您充分了解投资特定基金的所有成本是明智的。
5. 如何购买、最低投资额和赎回限额
ETF 和互惠基金购买基金份额的方式不同。虽然您可以在当天的任何时间下达购买互惠基金份额的订单，但您的订单要等到核心交易时段结束时基金经理计算并确定基金的资产净值时才会执行。您最终可能会为您的投资支付比最初预期更多或更少的费用。
另一方面，ETF 股票为您提供更多选择。鉴于它们像股票一样在公共交易平台上市，您可以随时买卖它们。此外，您可以更好地控制通过市价单和限价单买卖股票的价格。
投资这两种基金时，最低投资限额是另一个考虑因素。通常，大多数基金经理对共同基金都有最低投资限额。例如，总部位于美国的知名投资公司 Vanguard 对其共同基金的最低投资限额为 3,000 美元。其他公司可能有更高或更低的限制，但大多数公司都有这些限制。
相反，ETF 通常具有较低的进入门槛，允许投资者以低至 10 美元的零售价购买一股。ETF 也不像共同基金那样收取提前赎回费。通常，只要投资者选择在一定期限（通常为 30 至 90 天）之前清算其股票，投资公司就会收取赎回费。
6、基金收益
说到投资回报，要决定哪项投资比下一项更好可能具有挑战性，再加上业务中没有保证这一事实。今天的好投资可能不会在未来。过去的表现不一定代表未来的结果，但过去的表现可以预示未来的预期。
从以往的业绩指标来看，通常更积极管理的共同基金在长期内的表现往往不如被动管理的 ETF。另一方面，当涉及到较短的时期时，情况就相反了。
积极管理的基金通常针对不断变化的当前市场条件进行优化。理想情况下，一个优秀的基金管理团队的表现应该优于指数等基准指标，但从统计数据来看，从长期来看，情况并非如此。
在基金管理领域之外，与共同基金相比，投资者和交易员在投资 ETF 时可以更直接地控制他们的回报。交易者可以利用市场上涨和下跌的机会做多或卖空 ETF 股票。他们还可以利用市场/限价订单来降低订单费用。考虑到这些要点，就很容易理解为什么 ETF 越来越受欢迎；与互惠基金相比，它们提供了更多从市场中赚取更高回报的机会。
ETF相对于共同基金的优势
根据我们在上一节中的论点，您可以得出结论，ETF 和互惠基金作为投资工具各有优缺点。本节更简洁地强调了这些优势，以便于比较，我们将从 ETF 的优势开始：
- 易于进入——与具有最低投资限额的共同基金不同，ETF 允许用户投资低至一股，有时甚至是一小部分股票，从而使任何投资者都更加方便和容易获得；
- 易于交易– ETF 可以在证券交易所轻松买卖，就像股票一样。ETF 投资者可以使用共同基金投资者无法使用的工具，例如限价单、实时订单执行和通过保证金账户进行卖空。此外，ETF 没有赎回费；
- 成本——通过说所有 ETF 都比所有共同基金便宜来概括并不完全准确，但通常大多数 ETF 往往比同类共同基金便宜。成本因素主要取决于基金经理的参与程度。他们越活跃，费用率就越高。由于大多数 ETF 都是被动管理的，因此在您的投资组合中持有它们的成本更低。此外，与单独投资每项资产相比，ETF 提供了对范围更广的资产的低成本敞口；
- 税收效率——当投资者买卖金融资产时，他们会承担资本利得税义务。ETF 的结构意味着选择购买并持有其 ETF 股份的投资者比选择更频繁交易的投资者缴纳的税款更少。就共同基金而言，其中大部分是积极管理的，往往会吸引更高的税收成本，并且资本利得责任由所有股东分担；
- 利基风险敞口——ETF 的数量多于追踪特定市场的共同基金。再加上投资 ETF 的成本低，它们可以成为更奇特市场的绝佳投资工具。
共同基金相对于 ETF 的优势
共同基金的存在时间比 ETF 长得多，并且吸引了更多的投资。但即使推出了 ETF，共同基金仍然是长期投资者的最爱，这是有充分理由的。共同基金比最近的同类基金有一些优势。其中一些优点是：
- 更好的定价机制——共同基金的价值在市场收盘时定期重新计算，让基金经理对股价有更多的控制权。与在公开市场交易且容易受供求市场力量影响的 ETF 不同，共同基金更加稳定可靠。投资者放心，他们将始终以资产净值购买股票；
- 市场表现——大多数共同基金都是积极管理的，这意味着分析师和研究人员团队始终在寻找盈利机会。从统计数据来看，主动管理的基金在短期内表现优于被动基金，并且根据投资者的目标，这可能是一个更具吸引力的选择；
- 风险缓解——投资者面临许多风险，其中最主要的是他们最喜欢的市场缺乏流动性。ETF 股票的价格取决于市场力量，往往会偏离其资产净值，尤其是对于交易清淡的市场，迫使投资者以溢价买入或以折扣价卖出。共同基金的定价机制更稳定，可以说更适合交易清淡的市场；
- 成本——长期以来，人们一直认为共同基金的费用比率高于 ETF，这在很大程度上是准确的。但市场正在发生越来越大的转变，一些投资公司创建了被动管理的共同基金和主动管理的 ETF。在这种情况下，共同基金在投资组合中的持有成本会更低。
ETF 比。共同基金：哪一个适合你？
选择最适合您的互惠基金和交易所交易基金取决于您的投资概况、目标和风险承受能力。有几个因素需要考虑，它们大多是主观的，这意味着为您投资的优质基金可能不适合下一个投资者。他们包括：
- 风险承受能力——寻求更高回报的投资者将不得不接受更高的市场风险。有计划地承担更高的风险意味着投资于奇异的资产、交易清淡的基金、其他低效市场等。对于希望增加财富的人来说，承担更大的风险是更好的策略，但对于试图保护财富的人来说则不是。
- 注重成本——正如我们之前提到的，市场上有几种基金，每一种都由其投资公司提供独特的服务。它们以各种方式变化，包括费用比率、佣金、赎回费等成本。在计算基金在任何特定投资期间的成本时，纳税义务也是一个需要考虑的因素；
- 利基风险敞口——您可能考虑参与的市场可能没有可供投资的基金。例如，美国的加密货币投资者不能投资比特币 ETF 或共同基金，因为国内市场上没有；
- 控制投资——不同的基金给予投资者不同程度的投资控制权。例如，ETF 可以像股票一样在证券交易所交易，允许投资者购买、出售甚至卖空该基金。此外，ETF 投资者可以使用各种市场工具（例如限价单）来降低成本。共同基金无法提供与 ETF 一样多的控制权；
- 资产灵活性——共同基金往往是高度不灵活的资产，限制了投资者直接从投资公司购买。股东不能自由地与另一位基金经理交易这些股票，甚至不能与不同经纪人的其他投资者进行交易。要投资另一家经纪商和基金经理提供的类似互惠基金，您必须先赎回您的股票或同时持有两只基金；
- 最低投资——与 ETF 不同，共同基金通常有最低投资要求，这可能会限制资本很少的投资者投资于它们。使用 ETF，您甚至可以低至 10 美元的单股投资。因此，投资 ETF 比投资共同基金更容易。
最后的想法
ETF 和互惠基金为投资者提供了极好的多元化工具，但正如我们在本指南中强调的那样，选择适合您的工具可能并不像看起来那么容易。有几个因素需要考虑，没有一种资产一定比另一种更好。您的具体情况将决定哪种方法最有效，哪种方法应该避免。
关于 ETF 与共同基金的常见问题
什么是ETF？
ETF 一词代表“交易所交易基金”。它是一篮子资产，如股票、债券或商品，其股票在公开交易所上市，供投资者像公开上市公司股票一样买卖和交换。ETF 股票的价格是通过供求市场力量的相互作用来确定的。
什么是互惠基金？
互惠基金是用于购买一揽子资产（如股票、债券或商品）的投资者资源池。与 ETF 不同，共同基金的股票不在交易所上市，而是由投资公司直接出售给投资者。赎回也是通过基金经理完成的，而不是在交易所平台上交易。
为什么选择 ETF 而不是共同基金？
ETF 与共同基金之间的比较并不是一个明确的答案，您可以说“所有”ETF 都优于“所有”共同基金。然而，在某些情况下，ETF 可能比共同基金更受青睐。例如，假设您找不到可比较的共同基金，正在考虑的 ETF 在您的投资组合中持有成本更低、税收效率更高，或者它可以让您接触到您所瞄准的资产类型。一般来说，ETF 在费用比率、税收效率方面更便宜，而且它们更容易投资，因为它们提供较低的入门投资最低限度。
ETF的缺点是什么？
每种资产类别都有缺点，ETF 也不例外。它们的缺点包括倾向于在短期内提供较低的回报，因为大多数都是被动管理的。ETF 还采用市场力量定价机制，当涉及低效和交易清淡的市场时，该机制处于劣势。
