稳定币是一类加密资产，它试图通过提供特定资产或通过根据需求调整供应的算法来为投资者提供价格稳定性。
第一个稳定币于 2014 年发布，从那时起，他们一直在努力提供区块链的速度和安全性，但没有大多数加密货币的波动性。
最初，稳定币用于在不提供法定货币交易对的交易所和平台上购买加密货币。法定货币是现代货币，由政府支持，没有黄金或白银等商品支持。随着采用率的上升，稳定币现在被用于一些基于区块链的金融服务——比如借贷加密平台——甚至可以用来支付商品和服务。
稳定币是法定货币的基于区块链的版本，这意味着它们可以被编程并可以与基于区块链的应用程序和智能合约（它们是用代码编写并写入区块链的自动执行协议）进行交互。
了解稳定币
比特币和以太币等流行的加密货币往往波动性很大。波动性是指与资产价值变化相关的不确定性程度。较高的波动性意味着资产的价格会随着时间的推移在任一方向剧烈波动；低波动性意味着相对价格稳定。
可以通过分析资产价格以点 (pips) 为单位的百分比变化，以每日回报来衡量波动性。即使对于领先的加密货币，市场动荡期间的价格变化也经常超过 10%，这对其用作交换媒介的能力产生了负面影响。交换手段可以方便地用于买卖商品和服务。
要用作货币，资产必须具有交换媒介、记账单位和价值储存的属性，即它必须保留其价值，用于对商品和服务进行估价，并促进贸易. 稳定币最明显的优势是可以作为交易媒介，填补法定货币和加密资产之间的空白。通过降低价格波动，稳定币可以拥有与其他加密货币完全不同的用例。
从理论上讲，稳定性使它们成为良好的资本储备，并鼓励在常规交易中使用。稳定币还增加了加密资产在生态系统中的流动性。
稳定币和法定货币的持有者知道，他们的资金的相对购买力在短时间内不会发生变化，可以用来购买商品和服务。稳定币不同于法定货币，因为它们在区块链上运行。
大多数稳定币的价值与特定法定货币（通常是美元）或特定商品资产（如黄金）的价格挂钩。这种挂钩意味着代币的价格相对于基础资产是固定的，因此跟踪美元的稳定币的一个代币必须恰好值一美元。
可以使用各种机制来维护此绑定。最简单和最常见的方法就是简单地抵押标的资产。如果流通中的每个代币都有等量的基础资产，则稳定币是 1:1 抵押的。
如果一个稳定币是由美元支持的，那么只要它能兑换成等量的美元，它就会保值。如果代币的价格在任何方向上出现剧烈偏差，套利者就会发挥作用——从市场之间的价格差异中获利的交易者——帮助缩小这种差距。
稳定币有什么用？
在实施稳定币的基础上，区块链技术允许其持有者利用许多机会。第一批稳定币作为法定货币的替代品在交易所交易中发行，为投资者提供了免受其他加密资产波动影响的避风港。
稳定币现在可用于以比传统储蓄账户提供的利率更好的利率提供贷款，或在 DeFi 中获得加密货币支持的贷款。但是，尽管稳定币可以产生比传统储蓄产品更高的回报，但需要注意的是，此类产品不包括任何可与政府产品相媲美的存款保险计划。
稳定币在支持智能合约的各种区块链上发行，广泛用于 DeFi 和交易所交易。支持智能合约的区块链允许您创建基于您自己的各种应用程序，例如去中心化交易所（DEX）。去中心化交易所是交易者之间直接进行交易的交易平台。
稳定币也可用于支付工资，因为它们使跨境汇款变得更容易、更便宜。要跨区块链转移资金，您只需支付交易费。跨境区块链交易比银行交易更快，从几秒到一个小时不等，具体取决于许多可能的因素，包括使用的网络类型、潜在的网络拥塞、费用和交易复杂性。而在传统金融系统中，跨境交易可能需要几天时间才能结算。
虽然其他加密货币没有固定价格并且容易受到汇率剧烈波动的影响，但稳定币的低波动性有助于投资者控制风险，同时将资金留在加密货币市场。
稳定币如何保持稳定
政府发行的法定货币通过中央银行等监管机构的行动维持短期稳定，中央银行的工作是确保其货币的相对价格稳定。稳定币可以得到实物商品的支持，例如黄金、算法或政府发行的法定货币。
稳定币利用中央银行和政府通过以政府支持的法定货币（例如美元）创建储备来提供稳定性。为了将稳定币储备货币化，支持它们的部分资金被引入固定收益证券，例如短期公司债务和/或政府债务，以确保代币保持可赎回和充分抵押。
稳定币通过几种主要机制维护，包括法定抵押品、加密资产抵押品、商品抵押品和算法抵押品。
法币支持的稳定币
法定货币支持的稳定币以美元等法定货币维持储备。对于流通中的每个法定支持的稳定币代币，通常有 1 美元的储备，无论是现金还是等价物。
稳定币储备由中心化实体支持，这些实体必须定期审计其资金并与监管机构合作。这意味着，为了直接从发行商处购买稳定币，用户必须在交易所开户时通过类似于支票的KYC / AML程序。这些流程包括收集用户的个人数据，包括身份证明文件的副本。
一旦稳定币代币进入流通，任何人都可以发送和接收它，但中央发行人有能力冻结某些地址的资金。当稳定币发行人协助执法部门进行调查或例如试图追回被盗资金时，此类案件已经发生。
加密货币支持的稳定币
这些是由其他加密货币支持的稳定币。加密货币支持的稳定币的汇率可以与基础加密货币的价值或法定货币挂钩。
还可以发行此类稳定币，以在另一个区块链上推出标的资产的合成模拟物。例如，Wrapped Bitcoin (WBTC) 是在以太坊区块链上发行的 BTC 支持的稳定币。
或者，加密支持的稳定币可以通过基于区块链的平衡机制跟踪特定法定货币的价值，该机制使用稳定币抵押品来控制和稳定其价格。在这些情况下，稳定币往往会被超额抵押（超过 1:1），以确保即使在市场高度波动期间也能挂钩。超额抵押是指抵押品的价值高于流通中的稳定币代币的价值。例如，价值 500 美元的稳定币代币的流通供应可以得到 1,000 美元的 ETH 储备的支持。频繁的审计和监控工具增加了稳定币的稳定性。
加密货币支持的代币是稳定币的去中心化版本，因为它们可以使用自动智能合约创建，无需中央发行人控制。
商品支持的稳定币
商品支持的稳定币本质上是商品的数字表示，并由中央实体持有的储备支持。
贵金属、石油或房地产等实物资产可以用作抵押品，但最常用的是黄金。但我们必须明白，这些商品的价格可以而且将会发生变化，这意味着它们可能会失去价值。
商品支持的稳定币可以更轻松地投资于当地可能无法获得的资产。例如，购买金条并将其安全地存放在许多地区可能既困难又昂贵。因此，直接拥有黄金或白银等有形资产并不总是可行的选择。然而，商品支持的稳定币对于那些想要将代币换成现金或接触基础代币化资产的人来说也很方便。
算法或混合稳定币
这些稳定币依靠复杂的算法通过使用智能合约根据稳定币的供求平衡存储在区块链上的资金来维持稳定的价格。
算法稳定币的功能类似于中央银行，保护其货币与目标资产或指数挂钩。当稳定币的价格超过目标时，合约购买资产，如果价格低于目标则出售资产。
由于缺乏额外的抵押品，在“黑天鹅”出现或市场波动性激增期间，算法稳定币有时会失去与目标利率的联系。当代币价格低于目标时，算法稳定币系统将减少流通的代币数量。相反，如果价格超过目标，则发行新代币以降低稳定币的价值。
法定或铸币税稳定币
这种类型的稳定币类似于算法稳定币，但在智能合约中根本没有储备。相反，铸币税稳定币依靠复杂的过程来调节其代币的流通供应以响应供求关系。
为了维持价格挂钩，法币或铸币税稳定币减少或增加链上供应。这些代币不是使用抵押品铸造的，因为它们是自我抵押的。例如，假设稳定币 A 的价值为 1.00 美元。其价格下跌至 0.70 美元表明稳定币的供应超过了需求。该算法以铸币税的形式购买稳定币 A，减少供应并将价格拉回到 1.00 美元。
如果价格保持在 1.00 美元以下并且没有足够的收入来购买更多硬币，则会发行铸币税股份。这意味着用户实际上是在投资扩大法定稳定币的供应。相反，如果稳定币的价格升至目标 1.00 美元以上，算法会增加代币供应，直到价格跌至 1.00 美元以下。
稳定币的好处
与法定货币和加密货币相比，稳定币具有许多优势。首先，它们将法定货币的稳定性带入区块链，这意味着它们是更透明、更安全的法定货币版本，可以与构建在区块链上的应用程序进行交互。
稳定币可以用作货币，交易比传统法定货币便宜，并且它们可用于提供比传统储蓄账户更高回报的应用程序网络。在基于区块链的应用程序中，稳定币持有者还可以借用他们的代币或购买保险来保护他们在其他应用程序中的加密资产。
稳定币进行跨境支付更快、更便宜，并且由于其广泛采用和高流动性，可以很容易地兑换成法定货币。
商品支持的稳定币增强了贵金属和其他商品的可转让性和可分割性，同时保留了与储备资产相同的价值。例如，通过这样的稳定币，黄金可以作为交易媒介，甚至可以借出赚取利息。
稳定币的缺点
稳定币的主要缺点来自交易对手风险。交易对手风险描述了协议另一方违约的可能性。在这种情况下，稳定币发行人可能没有申报的储备金额或拒绝将代币换回储备资产。
依赖集中治理和审计员的稳定币很容易出现人为错误，因为审计员可能不会注意到不准确之处或未能及时发现潜在问题。此外，稳定币的法定抵押品通常以商业票据形式持有，这是一种短期无担保债务。使用此类金融工具增加了另一层交易对手风险，因为发行债务证券的公司也可能违约。
市场动荡时期或审计失败也会增加风险溢价。风险溢价是投资者在投资资产（在本例中为稳定币）时承担的额外风险所获得的额外补偿。风险溢价降低了稳定币相对于目标资产的价值，这意味着用稳定币购买加密货币变得比用法定货币更昂贵。
算法稳定币也可以像庞氏骗局一样运作，只有在新用户存入抵押品时才会创建新代币。庞氏骗局是一种骗局，它只从新投资者的资金中为投资者创造利润，并最终在新投资者的涌入枯竭时崩溃。这意味着如果新用户不再来，这些资产的价值会迅速下降。
最后，发行代币的中心化组织可能能够应执法部门的要求或自行决定在特定地址冻结代币。即使在进行与洗钱、恐怖主义融资或其他非法活动有关的调查时，执法机构也可能要求冻结代币。
