DeFi 一直是今年夏天数字资产叙事的强大推动力。在 2020 年第三季度，去中心化金融（DeFi）占据了加密资产行业的主要思想份额。拥有数十亿美元的公共区块链，直观的下一步是通过链上信用系统（即区块链银行层）产生收益。今年夏天在 DeFi 中发生的事情是在区块链转型和银行业务实验中领先一步。DeFi 正在修补从借贷到衍生品的不同金融产品。
目前，这一运动很大程度上是由以太坊区块链实现的，因为它提供了不同货币乐高积木相互交互所需的可组合性。这些新货币协议的治理是一项重大挑战，目前，治理代币是最流行的解决方案。该令牌允许持有者对各种提案进行投票，并在某些情况下使他们有权分享协议的利润。复合协议引入了一种规范，其中治理代币通过称为流动性挖掘的机制分发，其中协议根据用户在协议中的流动性份额将其治理代币分发给用户。通过流动性挖矿获得的代币可以被认为是收益，因此流动性提供者 (LP) 也被称为收益农民。
单产农业活动让位于数字资产生态系统中的新投资主题。从根本上说，参与这一投资主题有三种不同的策略。在本文中，我们将对其进行分析和比较。这些是：
- HODL – 被动持有以太（ETH）
- 购买/出售 DeFi 治理代币——基于动量、DeFi-Degen 心态或基于规则的方法。
- 收益农场治理代币
持有
HODLers 是加密货币投资者，无论价格如何，他们都会购买并持有自己的头寸。无论市场是上涨、下跌还是横盘整理，这些人都会保持投资，对加密货币的长期价值充满信心。该术语是 2013 年在比特币聊天论坛中由一位观察比特币价格大幅下跌但决定不出售的投资者创建的。他写了一篇题为“我是HODLing”的帖子，意思是写“HOLDing”。
拼写错误在比特币社区中流行起来。最终，他们倒退，把它变成了一个令人回味的首字母缩略词：坚持亲爱的生活。任何看过比特币近期波动的人都知道，这个首字母缩略词有时会让人感觉很准确。
HODL ETH 策略包括在四个月内持有 ETH。买入并持有是一种久经考验的投资方法，在较长时间内有效。我们将此策略用作基准来验证更积极管理的策略是否有任何优点。
DeFi 治理代币
治理代币的主要用途是将控制权交还给用户。治理代币的持有者可以通过投票机制建议或影响有关区块链项目的关键决策。
买入/卖出 DeFi 治理代币策略是一个通用名称，包含三种不同的代币交易方式：(a) DeFi Degen，(b) 基于规则和 (c) 基于动量的买入/卖出。
– Degen 是 degenerate 的缩写，是加密 Twitter (CT) 上流行的一个术语，用于解决那些在几天甚至几小时内从一个 DeFi 令牌切换到另一个令牌的人。正如我们在今年夏天所注意到的那样，有几个人投资了几乎没有网站的项目，更不用说有信誉的团队或白皮书了。DeFi Degen 是只因 FOMO（害怕错过）而追逐势头的人。DeFi Degen 代表购买 CT 叙事的投资者。请注意，如果不在 DeFi 内部圈子内，对协议有良好的技术理解并非易事。因此，如前所述，这种类型的策略将完全基于炒作、FOMO 和旋转叙述。Degen 交易处于缺乏风险管理的交易风险范围的末端。
– 另一方面，基于规则的方法是计算性的。对于这个分析，我们决定当价格超过挂牌价的 50% 或最新低点时买入，当价格从最高点下跌 30% 时卖出。
– 基于动量的策略有点主观，在基于规则的方法和 DeFi Degen 之间取得平衡。然而，我们相信，通过不断关注 Twitter 和其他数字中继来追逐势头是正确的。它不像基于规则的方法那样精打细算，但仍然坚持在价格下跌约 30% 时卖出。这个策略有一个简单的前提。如果一个人只是 HODL 而不是在没有基本面或技术驱动估值的市场中积极寻求 alpha 回报，那么投资组合会是什么样子。
高产农业
正如我们在之前的数字投资者中所述，参与 DeFi 生态系统的另一种流行方式是收益农业或流动性挖矿。与买入/卖出策略相比，收益农业的一个显着优势是，投资者可以在 ETH 稳定币等池中提供流动性，这样他们就不会用 ETH 或稳定币换取尚未证明其实力的新代币。整个概念主要通过#COMP 治理令牌成为焦点。6 月 15 日，Compound 分布式治理令牌引起了不同寻常的关注，并像野火一样蔓延开来。整个概念对加密爱好者来说似乎是有效且有利可图的，传播到其他 Dapps，迅速助长了炒作。
流动性挖矿或收益农业可以解释为用户通过在 DeFi 平台中跟踪加密货币来提供流动性并作为回报获得奖励。主要重点是通过提供流动性为参与的每个人生成治理代币，并进一步允许他们参与 DeFi 项目的治理。流动性提供者在流动性池中存入资金，该储备迎合市场，用户可以在该市场中取出或提供贷款并交换稳定币的代币以进行交易、剥头皮等。
使用这些平台涉及根据他们在流动性池中持有的份额向流动性提供者支付一定的佣金。从而为所有利益相关者赚取利益或获得回报。
除了费用之外，代币分配还为流动资金池增加了资金。它是授予持有者参与协议决策的权限的治理令牌。
