箱型理论/箱型整理是什么?对投资人实际作用是什么?

箱型理论/箱型整理是利用价格高低点、成交量,找出进场、出场、止损点的技术分析法,提出者尼可拉斯.达华斯(Nicolas Darvas)曾在18个月内将1万美元的投资变成200万美元,甚至出版了《我如何在股市赚到200万美元》一书。

这篇文章市场先生介绍箱型理论怎么看?以及如何判断进出点、对投资人的实际作用是什么。

箱型理论是什么?

箱型理论意思:依股票的高档/低档价格走势框出一个箱型,找出支撑位、压力位来看出突破和反转的趋势。

箱型理论(英文:Darvas Box Theory)又称为箱型整理,是一种利用价格的高低点以及成交量,找出进场、出场、止损点的技术分析法。

箱型的来源是,当股价陷入不上不下的胶着,有想买股票的人(买盘)支撑股价,让股价上涨至高点,又有想卖股票的人(卖盘)的压力让股价下跌,因此买卖方在支撑、压力线之间徘徊,形成一个「箱子」。

当股价突破不出这个箱子的框框,又回落到离高点/低点不远的价格时,就被认为是处于一个箱型的范围中,我们也时常会说这是进入箱型整理。

箱型理论是由尼可拉斯.达华斯(Nicolas Darvas)提出的,他最著名的是在18个月内将1万美元的投资变成200万美元,他在1960年时,也将这个经历写成一本介绍箱型理论的书:《我如何在股市赚到200万美元》。

后来也有许多交易者会使用各种箱型的交易,概念都是找出价格上的箱型整理的型态,但操作方法不一定一样。

箱型理论/箱型整理是什么?对投资人实际作用是什么?

 

Darvas箱型理论的买进与卖出

箱型理论是属于做多的策略,它的意义在于根据市场价格型态,提供一个进场以及停损的依据。先谈谈基本版的Darvas 达华斯的箱型理论。

达华斯观察到箱型有几个重要的特性:

  • 当一档股票的价格来到52周的高点,可能会在某些地方形成一个箱子的压力线(箱顶),价格往下也可能遇到买入的力量,形成支撑线(箱底),当压力线与支撑线重复发生时,就会形成一个箱子。
  • 当箱子结束时,股价通常会以较强的走势、较大的成交量突破箱子的上缘或下缘,随后发生明确的向上、向下趋势的可能性较大。
  • 箱子可能只是几天内的高低点,但箱型范围的时间越长越有参考价值,代表后面走出趋势的可能性越高。而箱型范围越短则是较有投机性质。有时箱型会一下子就被突破,有时箱型会持续很长的时间。
  • 当一个箱型结束以后如果往上突破,很可能会进入另一个箱型区间。

向上突破vs 向下跌破

  • 向上突破(进场点):如果股价突破压力线(箱顶)时,就是向上突破,这时有些进场买进。一般来说,进场点会设在箱子上缘。
  • 向下跌破(出场点):如果股价跌破支撑线(箱底)时,就是向下跌破,这时如果已经进场,那么就应该出场停损,避免损失扩大。停损出场点,则是设在箱子下缘,单次最大损失就是控制在这个上下缘之间的区间。也有些箱子上下缘范围太大,因此出场是设在箱子中间,这并没有绝对的规范。

通常在箱型的框框内,会看到比较低的成交量,代表买家和卖家之间的来回交易较少,因此成交量也是向上突破与向下突破的关键指标。

突破时成交量往往会放大,代表买方与卖方意见不同,最终有一方胜出。

箱型理论/箱型整理是什么?对投资人实际作用是什么?

 

箱型理论的交易方式:

  1. 寻找标的:标的类型应该是有一点规模、不能太小或没有成交量,且有长期成长动能、趋势向上的标的。
  2. 寻找箱型范围:在一个向上趋势中,寻找出现箱型整理的特征,在一段时间内某些高低点都难以被突破的范围。
  3. 设定买入点及停损点:当箱子形成时,就可以将买点设定在比箱顶高一点点的地方,并将停损点设定在箱子底部下方。
  4. 等待买入:一旦箱子上项突破,就触发买进。
  5. 停损:向上突破后,有时候并不会一路向上,而是可能盘整或反转向下,如果价格向下突破原先箱子下缘,那么就停损出场。可以把损失控制在一个箱子的高低间距内。
  6. 加码:当价格上升后,很可能进入下一个箱子,同样可以设定买入加码点在新的箱子上缘,突破时就加码。
  7. 出场:当价格上升进入下一个箱子,出场点可以从原先的箱子下缘,往上移动到新箱子下缘,类似移动停损停利的概念。

箱型理论/箱型整理是什么?对投资人实际作用是什么?

 

如何找出箱型整理范围?

虽然Darvas在书中说, 52周的高点是箱子的压力线(箱顶),但其实箱型不一定只会发生在52周高点位置附近。

他这个说法,我认为想表达的意思是:找箱型整理型态,应该要在一个短期的上升趋势中寻找。毕竟上升趋势中才会触及到52周高点附近。而触及前高,的确也很常见到一些压力,这些压力容易会形成箱型。不是只有这地方才有支撑压力,但这地方容易处于一个重要的上升趋势。

反之,在盘整或者下降趋势中,即使看到箱型整理意义也不大。

寻找箱型整理范围有几个重点:

  1. 在一个上升趋势上
  2. 有一个短期高点达到后,几天内没有继续破新高(例如3天)。
  3. 往下之后,趋势也没有持续反转向下,而是到某一个地方就跌不下去,达到新低以后,连续几天没有继续创新低(例如3天)

这时候,很可能就代表一个短期的箱型形成了。

使用Darvas Box箱型理论交易时要注意几点:

以下是Darvas Box箱型理论几个交易的注意事项及建议:

  • 建议投资于高成交量的股票:基本上这类技术分析,在冷门股上都没有作用。毕竟冷门股、小股票,主力都可以自己画线。
  • 必须要在一个至少中期上升趋势上使用箱型理论,目前没有证据显示下降趋势会有用。
  • 短线来说建议用K线图去看,而不是折线图,因为K线图(蜡烛图)会呈现开高低收,包括最高价与最低价,这才是箱型的真正范围,但一般折线图只会呈现收盘价的连线。至于周期用日线图即可,Darvas的年代也只有日线图,没有盘中即时走势图。
  • 上下缘并没有绝对精准的数字,上下缘并非一个点,而是一个大概范围,比方说可以多抓个0.3%误差范围,减少被假突破洗刷的问题。Darvas是会搭配成交量做确认。
  • 箱型区间越窄越有利,对投资人有利在于设定停损的范围越小。
  • 箱型持续时间越久越有参考价值,则代表这个箱型的上下缘更加值得参考。
  • 上升趋势的箱型会呈现阶梯状:达华斯在书中提到,他认为一个上升趋势中,会持续出现多个箱型,会很像一个阶梯状。如果这样代表自己做对了。

箱型理论的局限性是什么?

箱型理论的局限性:

  • 较适用于大型成长股
  • 适用于牛市而非熊市
  • 支撑线/压力线的判断过于主观

箱型理论一般认为只适用于成长型股票的交易策略,比较可以有超越箱型框支撑线/压力线的动能,避开太小的公司,价格才会比较真实呈现市场情绪,而非人为操作。

达华斯是在牛市多头中开发了这种技术分析法,才有了1万美元变成200万美元的成绩,这有让他被人批评可能只是运气好,熊市中的投资人不一定能复制他的结果,可能风险也比较大。

另外,支撑线/压力线的判断可能会因人为判断过于主观,其实最少有1个高峰、1个低谷,并且等待2~3天就可以开始猜之后是不是进入箱型,但也有人建议至少股价有经历2个高峰、2个低谷后,再来对应画出支撑/压力线的箱型范围,不然可能会对突破点有误差,就像前面提到的,如果高峰低谷越持久,这个箱型的可信度就越高。

其实划出箱型的线,每个人画的可能都会不同,原本作者对于箱型的规则也并没有一个很量化的描述,下面也会举例画线工具,但我觉得就是辅助参考。

箱型理论对投资人的实际作用是什么?

箱型理论对投资人的价值:

  • 提供一个明确的进出场依据,箱型上下缘作为进出场的位置。
  • 提供一个辨识趋势方向的依据,藉由找出压力线与支撑线的箱型型态,突破之后容易出现明确的走势。虽非绝对,但判断错也有出场依据。
  • 提供明确的风险控制依据,遇到假突破停损,最大损失也就是箱型上下缘的范围。

姑且不论这个方法准不准确、是否有正期望值,但的确是个操作方式明确的方法。

箱型理论对投资人的实际作用是它很简单易懂,可以很容易在K线图中找出箱型的压力、支撑线,并框出箱型范围,以下以美股特斯拉(股票代号:TSLA)为例:

箱型理论/箱型整理是什么?对投资人实际作用是什么?

从图中可以看到,当股价突破箱型框的范围时,通常会发生满明确的趋势,也就是突破趋势线后,上涨/下跌的力道都很强,而且越长的箱型,趋势就会越强。

提醒:

达华斯的箱型理论,属于顺势交易的一种应用,而且仅用于做多。

在顺势交易里面,通常会有大赚小赔、高盈亏比、低胜率的特性。
而箱型理论的设计,小赔的范围被很明确控制,非常有利于风险控制,至于大赚平均赚多少、胜率多少,就是不确定因素,也影响最后期望值高低。

在这个箱型理论中,不是找到箱型操作就保证有正期望值,达华斯透过找到线型上的向上趋势(如同他说的52周高点附近易出现箱型),另外我想他可能也会考虑基本面或其他因素,这都有助于找到强势的标的,提升胜率。

最坏的情况则是遇到连亏。

在交易时,额外补充应该注意几点:

  1. 不应该突破就停利收手,而是要放任获利成长。原因是顺势交易低胜率、风险控制住的策略,你如果小赚就出场,那小赚小赔低胜率,保证长期是负期望值,停损就饱了。
  2. 停损要确实执行,遇到假突破停损一定经常发生,顺势策略大多如此,胜率只有3~4成都很正常。的确可能有假突破的情况,比方说突破上缘(进场)、反转突破下缘(停损)、再次反转突破上缘,这时应该设定好逻辑,其实也可以重新追回来。
  3. 这种顺势追价策略滑价成本会很高,也是要额外注意的事。
  4. 如果箱子上下缘范围太大,可能策略需要调整,下移进场点到箱子中间,或上移出场点到箱子中间,或者箱子大过一定程度就不操作。
  5. 选标的及考虑当下趋势很重要,这是影响是否有正期望值的关键。

 

箱型理论的技术线图如何绘制

理解它原理后,你可以自己手画,在一些技术分析软体中,也内建有箱型指标Darvas Box 。

像是在TradingView中就有好几个网友自制版本的Darvas Box (达华斯箱型)的指标,虽然不一定精准,但仍是蛮实用的。

箱型理论/箱型整理是什么?对投资人实际作用是什么?

 

其他箱型理论门派的作法

其实箱型理论,除了Darvas Box,也有其他不同的操作派别,Darvas Box是在突破压力时做多、跌破时出场。

但也有些其他的箱型理论派别是在箱型上缘下方放空、箱型上缘上方停损、箱型下缘上方做多、箱型下缘下方停损,来回操作箱型之间的区间,有些箱子只持续短短几周,就被突破,有些则可能长达好几年,中间有非常多来回交易的机会。

这类操作方法还有很多变种,也都叫做箱型Box,但并没有Darvas Box来的知名。

箱型理论/箱型整理是什么?对投资人实际作用是什么?

 

快速重点整理:箱型理论是什么?

  1. 箱型理论(英文:Darvas Box Theory)是一种利用价格的高低点以及成交量,找出进场、出场、停损点的技术分析法。
  2. 箱型的来源是,当股价陷入不上不下的胶着,有想买股票的人(买盘)支撑股价,让股价上涨至高点,又有想卖股票的人(卖盘)的压力让股价下跌,因此买卖方在支撑、压力线之间徘徊,形成一个「箱子」。
  3. Darvas 的箱型理论认为,当箱子形成时,就可以将买点设定在比箱顶上缘高一点点的地方,并将停损点设定在箱子下缘。而随着更高的箱型范围被突破,投资人的买进点与停损点都会因每个箱子而有不同。
  4. 箱型理论适用于成长型、高成交量的股票,但可能局限于牛市多头而非熊市,
  5. 箱型理论而且支撑/压力线的判断可能会因人为判断过于主观,其实并没有绝对精确的标准。
  6. 除了Darvas Box,也有其他派别的箱型理论,但仅有Darvas Box相对比较知名、内容完整度较高。

心得:

在刚开始学习投资时,蛮常听到别人在讨论趋势线型时,会使用箱型理论的概念。

在经验上其实某些时候是非常符合的,它的准确度不高,也许仅就30%~40%就不错了,这类型顺势策略也无须每次都准,只要10次对2~3次也许就两平、对4次就能有不错的正期望值。

但这也说明了这类型策略在停损上的重要,每次错误都需果断停损不能凹单,你不能假设出现箱型突破就绝对只会一路向上,且一次的准确与否与长期期望值无关。

箱型理论其实是个不容易回测验证的逻辑,里面有太多人为判断因素在,标的选择、箱型上下支撑压力的认定范围、剧烈滑价或假突破时的操作依据等等。

但优点是进出点位与获利逻辑都很明确,也有抓到顺势策略的风险控制重点,不易大亏,整体来说,我认为它算是一个完整度相对高的分析及策略。

给TA打赏
共{{data.count}}人
人已打赏
加密学院区块链资讯

虚拟货币交易所哪间好?2023 加密货币交易所排名评价

2021-4-16 11:04:23

加密学院区块链资讯

什么是保证金交易?保证金杠杆是什么?(期货保证金、选择权保证金、外汇保证金)

2021-4-18 20:33:29

0 条回复 A文章作者 M管理员
    暂无讨论,说说你的看法吧
个人中心
购物车
优惠劵
今日签到
有新私信 私信列表
搜索